|
監(jiān)管送來(lái)政策大禮包 銀行業(yè)息差壓力有望緩解1月24日，央行宣布降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性降息，同時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款松綁。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，一攬子利好政策將為金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體支持力度進(jìn)一步打開(kāi)空間。 相關(guān)政策對(duì)銀行具體影響如何？接受記者采訪的機(jī)構(gòu)及業(yè)人士一致觀點(diǎn)在于，降準(zhǔn)將在前期存款利率調(diào)降的基礎(chǔ)上進(jìn)一步緩解息差壓力，對(duì)“開(kāi)門紅”形成助力；結(jié)構(gòu)性降息并放寬小微貸款標(biāo)準(zhǔn)等，有助于增加重點(diǎn)領(lǐng)域信貸支持，對(duì)息差會(huì)有收窄效應(yīng)，但規(guī)模利好更明顯。 中金公司業(yè)分析師林英奇對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從央行發(fā)布會(huì)多個(gè)提法和市場(chǎng)利率來(lái)看，下月LPR大概率還會(huì)下調(diào)，1月未降主要考慮開(kāi)門紅影響�？紤]到存款利率仍有下行空間，有望進(jìn)一步抵沖息差壓力。 對(duì)于經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款用途、貸款主體等條件放寬，有銀行業(yè)人士表示，政策落地有望緩解房企短期債務(wù)壓力，且相比前期市場(chǎng)預(yù)期的放寬流動(dòng)性貸款更安全。不過(guò)從受益主體和放貸動(dòng)力來(lái)看，短期可能依然集中在頭部房企，用于歸還本行債務(wù)的貸款發(fā)放動(dòng)力更足。 1月24日，央行宣布將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元；并于1月25日開(kāi)始下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，將繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。 對(duì)于此次降準(zhǔn)，市場(chǎng)期待已久。多位機(jī)構(gòu)人士表示，雖然時(shí)間晚于預(yù)期，但幅度超出預(yù)期，降低銀行資金成本、緩解息差壓力、擴(kuò)大支持實(shí)體空間的目標(biāo)明顯。此前兩年，降準(zhǔn)幅度每次均在0.25個(gè)百分點(diǎn)。 平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生分析說(shuō)，此次降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)性降息主要有三重意義，一是釋放穩(wěn)信貸、穩(wěn)物價(jià)的積極信號(hào)；二是加強(qiáng)政策溝通，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期；三是明確我國(guó)貨幣政策仍有足夠空間。 “我們認(rèn)為降準(zhǔn)旨在為銀行開(kāi)門紅提供較為寬松的金融環(huán)境，緩解銀行負(fù)債端壓力。”據(jù)林英奇測(cè)算，此次降準(zhǔn)有望提升銀行凈息差1BP，為營(yíng)收和利潤(rùn)分別貢獻(xiàn)0.5%、0.9%（年化）。 2023年以來(lái)，國(guó)有大行等全國(guó)性商業(yè)銀行先后3次引導(dǎo)銀行業(yè)存款利率下調(diào)，尤其在12月開(kāi)啟了一輪范圍和幅度更大的調(diào)整。相比之下，去年12月和今年1月LPR均按兵不動(dòng)。疊加此次降準(zhǔn)，多位機(jī)構(gòu)人士表示，信貸需求恢復(fù)緩慢同時(shí)又面臨息差壓力的背景下，這對(duì)銀行沖擊全年信貸目標(biāo)和籌備開(kāi)門紅給予了很大空間。 有華中地區(qū)城商行人士坦言，2023年信貸目標(biāo)完成較為艱難，年底降息釋放一批需求，才得以超額完成。該人士表示，目前銀行從負(fù)債成本向資產(chǎn)定價(jià)傳導(dǎo)已經(jīng)很快。 該城商行人士對(duì)記者表示，因?yàn)闅q末年初沖量和財(cái)報(bào)壓力，如果短期內(nèi)不降準(zhǔn)降息，部分銀行可能存在上調(diào)部分貸款利率的預(yù)期打算。這與近期不少銀行花式降低消費(fèi)貸利率形成較明顯的割裂狀態(tài)。該人士稱，考慮到前期各行重點(diǎn)針對(duì)信用貸利率“內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)，此次降準(zhǔn)將對(duì)抵押類貸款定價(jià)可能影響更大。 自2023年三季度以來(lái)，在加大信貸支持、政府債供給增多等背景下，銀行間流動(dòng)性整體持續(xù)偏緊，央行主要通過(guò)逆回購(gòu)、MLF（中期借貸便利）等投放基礎(chǔ)貨幣。國(guó)盛銀行業(yè)分析師馬婷婷表示，相比之下，上述資金期限短且成本較高，此次降準(zhǔn)釋放出來(lái)的資金一方面可以置換MLF（當(dāng)前利率2.5%），另一方面增加信貸投放。 具體到銀行影響，馬婷婷認(rèn)為，生息資產(chǎn)收益率越高的銀行將受益越大。記者據(jù)WIND數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至2023年上半年末，可查數(shù)據(jù)的38家上市銀行中，生息資產(chǎn)收益率在4%以上的銀行有21家，其中多數(shù)為城農(nóng)商行，常熟銀行以5.18%居首，平安銀行、長(zhǎng)沙銀行、貴陽(yáng)銀行也在4.5%以上。相比之下，國(guó)有大行生息資產(chǎn)收益率普遍更低。 此次降準(zhǔn)后，市場(chǎng)對(duì)下月MLF、LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下調(diào)預(yù)期升溫。央行在24日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上提到，存款利率和再貸款利率下調(diào)有助于推動(dòng)LPR下行。 林英奇認(rèn)為，考慮到匯率壓力減小，預(yù)計(jì)2月1年期、5年期及以上LPR可能同步下調(diào)10BP，MLF預(yù)計(jì)持平。 “沒(méi)有在1月下調(diào)可能主要考慮到銀行開(kāi)門紅信貸投放規(guī)模占比較高，為了緩解銀行凈息差壓力，特別是對(duì)于部分中西部高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行。”林英奇表示。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季度末，國(guó)內(nèi)農(nóng)商行凈息差約1.9%，相比2018年的3.0%大幅下行，高于大型銀行和股份行，但不良率（3.2%）明顯高于大中型銀行。 結(jié)合央行提到的“綜合考慮存款利率與理財(cái)收益率、股息率等的比價(jià)關(guān)系”，林英奇預(yù)計(jì)，定期存款利率今年仍有20BP以上的下調(diào)空間，將對(duì)新的LPR下行形成對(duì)沖。 林英奇認(rèn)為，包括結(jié)構(gòu)性降息，以及“將普惠小微貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行單戶授信不超過(guò)1000萬(wàn)元放寬到不超過(guò)2000萬(wàn)元”、延續(xù)實(shí)施普惠小微貸款支持工具、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款等央行最新提法在內(nèi)，均意在加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持。 1月25日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)管總局表示，截至去年底我國(guó)普惠小微企業(yè)貸款余額為29.06萬(wàn)億元，同比增速（23.27%）較各項(xiàng)貸款平均增速高出13.13個(gè)百分點(diǎn)，利率逐年下行。未來(lái)，將推動(dòng)民營(yíng)小微企業(yè)法人貸款增速不低于各項(xiàng)貸款增速。 前述城商行人士對(duì)記者表示，此次放寬普惠小微貸款認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)于進(jìn)一步拓寬了客戶群體，既包括存量成長(zhǎng)起來(lái)的客戶，也包括新增客戶，其實(shí)也反映了近年來(lái)普惠業(yè)務(wù)的發(fā)展，符合企業(yè)成長(zhǎng)的特點(diǎn)。 這也意味著，將有更多企業(yè)能夠享受更優(yōu)惠的貸款利率。規(guī)模利好之外，不得不考慮的依然是息差壓力。“如果息差壓力比較大可能拓展的動(dòng)力會(huì)弱一些，但整體會(huì)提升小額信貸可貸性，綜合來(lái)看，對(duì)規(guī)模利好的考慮會(huì)多于息差壓力。”該人士表示，尤其對(duì)地方銀行來(lái)說(shuō)，當(dāng)前拓展小微主體客群相較大企業(yè)更容易。 房地產(chǎn)也是此次一攬子利好政策中的重點(diǎn)支持領(lǐng)域。1月24日，中國(guó)人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款管理的通知》（下稱《通知》）。其中最大的變化在于，放寬了經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款的用途（2024年底之前可用于償還房企及集團(tuán)控股公司存量債務(wù)）、主體（可以是開(kāi)發(fā)商）、額度（提升至承貸物業(yè)估值的70%）等。 對(duì)此，林英奇認(rèn)為，用途放松有望改善優(yōu)質(zhì)房企流動(dòng)性狀況，但對(duì)于已出險(xiǎn)、非正常經(jīng)營(yíng)的房企本次政策變化影響可能有限。多位銀行業(yè)人士對(duì)記者表示，這相當(dāng)于在銷售不佳、融資不暢的情況下，又為力所能及地房企增加了一條融資通道，緩解存量債務(wù)壓力。 有股份行人士對(duì)記者表示，雖然經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款已經(jīng)運(yùn)行多年，但近年來(lái)，因?yàn)閷懽謽浅鲎饴氏滦�、酒店入住率下降、百貨商�?chǎng)景氣度不佳等原因，大部分經(jīng)營(yíng)性物業(yè)經(jīng)營(yíng)回款并不足以償還貸款本金，部分銀行也陸續(xù)不再發(fā)放此類貸款。新規(guī)有望重新釋放這一產(chǎn)品的活力，但各行放貸動(dòng)力更多來(lái)自于償還本行債務(wù)，這對(duì)改善不良率有積極效果。 從各家銀行來(lái)看，目前經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸的規(guī)模并不大。據(jù)金融監(jiān)管研究院統(tǒng)計(jì)，以中行為例，截至2023年底，該行經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款1500億，占總的貸款余額不到1%；2022年披露數(shù)據(jù)看經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸占比略高，和并購(gòu)貸款合計(jì)占貸款余額也就2%。 前述股份行人士進(jìn)一步指出，經(jīng)營(yíng)性物業(yè)回款周期長(zhǎng)，可為房企贏得一定時(shí)間，但近年來(lái)這類資產(chǎn)價(jià)值面臨縮水，可能會(huì)影響銀行放貸動(dòng)力。“但是真正優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)，大家還是很愿意做的，要看具體項(xiàng)目。”該人士對(duì)記者說(shuō)。 就在25日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企表示，近期將召開(kāi)相關(guān)工作部署會(huì)，要求銀行盡快行動(dòng)起來(lái)，在城市人民政府牽頭協(xié)調(diào)下，與住建部門一起因城施策用好政策工具箱，更加精準(zhǔn)支持房地產(chǎn)項(xiàng)目合理融資需求。 肖遠(yuǎn)企表示，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、涉及面廣，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有重要影響，與廣大人民群眾生活也息息相關(guān)，金融業(yè)責(zé)無(wú)旁貸，必須大力支持。 他還指出，將繼續(xù)做好個(gè)人住房貸款金融服務(wù)。支持各地城市政府和住建部門因城施策，進(jìn)一步優(yōu)化首付比例、貸款利率等個(gè)人住房貸款政策，指導(dǎo)、督促銀行更好服務(wù)廣大人民群眾剛性和改善性住房的融資需求。 前述發(fā)布會(huì)上，央行還提到，要優(yōu)化房貸、消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸等個(gè)人貸款的利率關(guān)系。林英奇表示，當(dāng)前首套房貸平均利率約為3.9%，存量房貸利率平均為4.2%左右，而部分消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)下形成3.0%左右甚至更低的利率，利差形成的套利空間導(dǎo)致部分經(jīng)營(yíng)貸、消費(fèi)貸被用于購(gòu)房和置換房貸，接下來(lái)不排除進(jìn)一步下調(diào)新發(fā)放房貸利率，同時(shí)規(guī)范過(guò)低的消費(fèi)貸和經(jīng)營(yíng)貸利率。 |